MPF 強積金

對，又寫強積金。雖然強積金相關的閱讀量很低，但肥叔叔真心覺得有著數要分享下，而且是TL;DR，如果你是炒炒炒的朋友，本文未必適合你。 今次的題目是有點臭名昭著的強積金MPF下面特別存在的怪胎——特別自願性供款（Special Voluntary Contributions或SVC）。 聽過TVC的人應該不少，但是有聽過SVC的人應該不多吧？ 部份受託人會叫這東西（產品？安排？服務？…）做「靈活供款」。「靈活」供款，到底有多靈、有幾活呢？ 簡單來說，就是──開個SVC戶口，然後每月或一筆過支付進行供款，來認購該強積金計劃下面的強積金基金——而不需要65歲退休就可以提款！──夠靈活沒有？ 這東西雖然寄生在強積金下面，受偉大的積金局（MPFA）監管，「應該」是退休金—公積金的一種，但實際上又沒有MPF的退休後才能提款的限制，而可以在沒有年齡的前設下，「有限度」地自由提款，所以不又完全是退休金，更像純粹投資而不是退休保障。 就說SVC是個怪胎嘛！ SVC的優劣 先說說SVC的優點。 第一是靈活──相對MPF的要走、老、病、死才能和累積了幾十年的積蓄重逢，SVC可以「有限度」地自由提款，當然就是其理論上最吸引的地方，用了「理論上」，就有現實，稍後再說。 第二是參與和交易收費──免。 就是免，沒有廢話，絕大多數受託人都沒有甚麼參加費、平台費、交易佣金、認購費、贖回費、基金轉換費、投資體驗提升費等等，只有在超過有關SVC計劃的免費範圍才會被收取費用，有很大機會省下的比主動投資有贏有輸的有更高成效。 第三是低基金管理費──就像前面所述，SVC可以買到的基金，基本上就和普通僱員、自僱的MPF計劃買到的基金相同，成份基金不缺的就是大量「被強制」的MPF供款投資，能夠分擔基金的管理成本，加上積金局的「關照」，甚至已經有多次施壓減費，成份基金的管理方也不敢賺太多，使各MPF成份基金的管理費也就因而可以比不少在「正常」投資平台上買到的主動、甚至指數基金低（當然在各MPF買到的指數基金寥寥可數…）。 筆者個人覺得，第二和第三點就很大可能是為甚麼大部份人都沒有聽過SVC的存在的理由了！不論對中介人（銷售）和受託人來說，SVC的唯一好處，可能只是能夠增加成員數量和基金的規模。 但另一方面，SVC可以自由地贖回基金和提款，對於受託人來說卻未必是一件好事，人類自由意志是很難捉摸的，市場突然風吹草動可能有大量／大額的贖回，可能影響基金的投資規模和回報；在沒有參與／交易／平台費等等收入的同時，卻有又必須要滿足MPFA對退休金同級別的嚴格監管，也要對客戶進行投資同級的防範洗黑錢合規和風險管理，成本加倍，好處減半。 對銷售人員呢，從銷售SVC得到的回報應該不太吸引吧？連受託人都「沒肉吃」，還會分給中介嗎？但銷售要花的時間和精力，尤其是協助客戶開賬號時的各種手續、風險問卷等工序，卻一點都不比正常的投資賬戶銷售下當前公司在熱推的高佣金／獎金／KPI綁定金融產品少，吃力不討好，當然沒有大肆宣揚的必要了。 SVC的弱點 SVC的第一個弱點，其實就和MPF有很大關係──選擇少！大部份受託人都只有相近的「人有我有」的恆指基金、大市場股票／債券基金／不同比例的股債混合基金，加上不保證保本的「保證基金」和保證保本的保守基金。雖然在近年已經有個別受託人開始提供非「人有我有」系列，例如主題基金（行業主題、最近四處都猛吹推的ESG主題之類）和生命周期基金（Target date funds），但相對貨架上有幾十甚至過百款選擇的零售基金平台，MPF的選擇嘛…哈！咪玩啦！ SVC的第二個弱點，也是MPF的副作用──紙·簽名·手動！以筆者了解，強積金的行政工作是很「保就業」地手動的（雖然大部份基金投資其實也可能差不遠），當MPFA沒有明文規定甚至給出死線以外的一切，都沒有數碼化的必要，反正老闆們眼中這算是開支、不是投資，而且改動都有機會要勞煩有關衙門審視，有自唔在‧攞苦嚟辛乎？ 於是，MPF誕生二十年來的發展都，各家除了吸客以外，都是蝸牛和龜賽跑。可能這也是MPFA要強推積金易（eMPF）中央平台的其中一個原因？ 人工手動的工序，使供款、提存、贖回等行政操作，就有可能出現接近甚至比零售互惠基金動輒以三、四、五天計算的操作更誇張。 上述兩個弱點其實都同時出現在可扣稅自願性供款（TVC）、普通自願供款（VC）和自僱人士的供款上面，只是SVC還得多個提款工序，要手動，就更麻煩。 筆者覺得SVC最後一個弱點，其實是仔細觀察優點第一點後發現的貓膩：雖然SVC相比其他MPF相對靈活，但又不一定很靈活──很多SVC計劃都有下面的限制，如「最低供款額」、「每年最多提款次數」、「最次提款最少金額」和「最低賬戶結餘」等。 不同受託人的SVC計劃都有不同，有的一年可提12次、有的一年只一次，最低供款額由幾百到過千不能，提款額最低可能是幾千但又得保住最低幾千的最低結餘等…所以前面就說了，真要開始SVC，功課少不得。 特別自願供款SVC 和其他類似的產品比較 特別自願供款SVC vs 可扣稅自願性供款TVC 英文簡寫和SVC「特別自願供款」差一個字母的TVC「可扣稅自願性供款」，都是由用戶自己選擇在哪一家強積金受託人開戶，不受當前的僱主、行業計劃或自僱人士賬戶限制的強積金供款賬戶。 相同點是，大多數受託人都可以讓用戶選擇一筆過或每月定期的方式去進行SVC和TVC供款，而可以在同一個計劃下的SVC、TVC交易的基金都是一樣的，基金管理費大致上都是相同的。 最明顯的兩個不同點，當然就是TVC「可扣稅」（早就寫在名字上的），還有要等65歲退休和同等資格才能提取；而SVC可以「隨時」提走，但不能扣稅。 TVC可扣稅的上限就6萬，供款額是可以超過6萬的。如果打算做更多的定期定額投資，每年供多於6萬——也就是月供多於5,000的話，TVC就沒有太大意義。即使是作為長期增值的退休儲備之一，在65歲以前，超過60,000的TVC供款部份既不能作為可扣稅的金額，要是有「衫長褲短」又不能提出來應急。所以TVC的話，供到上限就好。 筆者個人也是先開了TVC扣稅後才開設SVC的。 特別自願供款SVC vs 自願性供款VC 簡單一句，筆者真想不到有任何原因／理由／籍口要以個人名義進行普通自願性供款，把錢放到打工的MPF賬號。 先TVC扣稅不香嗎？再SVC有提款的靈活度不爽嗎？反正收費之類的都基本上沒有分別。 如果真有甚麼特別理由去進行自願兼不可扣稅MPF賬戶供款，敬請留言賜教！筆者真心想知！ 特別自願供款SVC vs 投資基金 前面也說過了，零售投資基金平台上的選擇多，表面上基金投資操作時自動化程度較高，眼看上去都比老土的MPF吸引。但互惠基金本身的管理費有很大可能比SVC買到的MPF成份基金高，而且多數零售投資基金平台都是要收取認購費或者管理費的，雖然開始時可能會通過各種回贈和限時優惠去抵消。 同樣以平均成本法投資，視乎不同的投資平台，月供基金可能只在首年免認購費，但次年就要認購費，而且轉換基金也可能要收轉換費，長期來說成本就不輕了。而按家產分級別再收管理月費或年費方式的投資計劃，更未必對入門級投資者有利了。 屬於MPF的SVC嘛，交易方面免費的部份較多，選擇雖較少但基金管理費低，除了最基本的轉換操作可以電子化進行外，最麻煩的是MPF有太多肉眼可見的手動／PDF／紙張／簽名、以每個行政關卡所需時間都星期和月計算，與「秒秒鐘幾廿萬上落」的市場變化的差別不止是天與地的距離，如果作為長期投資，不經常提取或急於提取的話，還是有一定潛力。 贖回和提款自由度則難以比較，因為會受個別零售基金的政府和SVC受託人政策影響，變數有點多，不容易橫向比較。 總體來說，零售基金的靈活度較高，相對少的監管、較高的收費、佣金等使投資平台更有誘因去提供增值服務，這點是在MPF世界中幾乎不存在的。 俗語有云「有辣有唔辣」也。 各強積金受託人特別自願性供款SVC比較 強積金計劃 有否SVC SVC名稱 最低供款額 定期 最低供款額 單筆 每次最少提取額 每次最多提款數 最低賬戶結餘 其他費用 受託人 友邦強積金優選計劃 〇 退休樂 300(每月) - 2,000 4 5,000 額外提款費200 友邦（信託）有限公司 AMTD強積金計劃 〇 - 300(每月) 500 5,000 4 - 額外提款費200 銀聯信託有限公司 BCT（強積金）行業計劃 〇 300(每月) 500 2,000(常設)／5,000(按需) 4 - 參加費500；額外提款費200 銀聯信託有限公司 BCT積金之選 〇 300(每月) 500 2,000(常設)／5,000(按需) 4 - 額外提款費200 銀聯信託有限公司 景順強積金策略計劃 〇 靈活自願性供款 1,000(每月) 5,000 個別基金結餘的5%及其倍數 4 - 額外提款費100 銀聯信託有限公司 宏利退休精選（強積金）計劃 〇 特設自願性供款 500(每月) 1,000 個別基金結餘的5%及其倍數 4 - 額外提款費100 銀聯信託有限公司 交通銀行愉盈退休強積金計劃 〇 自積金 250(每月)／3,000(每年) 1,000 個別基金結餘的1%及其倍數 4 - - 交通銀行信託有限公司 東亞（強積金）行業計劃 × × × × × × × × 東亞銀行（信託）有限公司 東亞（強積金）集成信託計劃 〇 - 100(每月) 500 5,000，個別基金結餘的1%及其倍數； 保證基金的100% 12 - 額外提款費100 東亞銀行（信託）有限公司 東亞（強積金）享惠計劃 〇 - 100(每月) 500 5,000，個別基金結餘的1%及其倍數 12 - 額外提款費100 東亞銀行（信託）有限公司 中銀保誠簡易強積金計劃 〇 額外自願性供款 300(每月) 1,000 5,000 - - - 中銀國際英國保誠信託有限公司 我的強積金計劃 〇 - 300(每月) 1,000 5,000 - - - 中銀國際英國保誠信託有限公司 中國人壽強積金集成信託計劃 〇 智易個人供款 300(每月) 500 1,000 4 1,000 額外提款費100 中國人壽信託有限公司 富達退休集成信託 〇 - 500(每月) 1,000 個別基金結餘的5%及其倍數(一筆過)； 個別基金結餘的10%並以5%倍數遞增(定期及每年限1次) - - 參加費250 HSBC Provident Fund Trustee (Hong Kong) Limited 海通MPF退休金 〇 - 500(每月) 1,000 5,000，個別基金結餘的5%及其倍數 4 1,000 - HSBC Provident Fund Trustee (Hong Kong) Limited 恒生強積金智選計劃 〇 靈活供款 300(每月) 1,000 5,000 12 - - HSBC Provident Fund Trustee (Hong Kong) Limited 滙豐強積金智選計劃 〇 靈活供款 300(每月) 1,000 5,000 12 - - HSBC Provident Fund Trustee (Hong Kong) Limited 永明強積金集成信託計劃 × × × × × × × × HSBC Provident Fund Trustee (Hong Kong) Limited 宏利環球精選（強積金）計劃 〇 自選退休供款 500 1,0000(首次)／5,000(後續) 5,000 4 - - 宏利公積金信託有限公司 信安強積金—易富之選 〇 - 300 1,000 5,000 6 - - 信安信託(亞洲)有限公司 信安強積金—明智之選 〇 - 300 1,000 5,000 6 - - 信安信託(亞洲)有限公司 信安強積金計劃800系列 〇 - 500 1,000 - 4 - 額外提款費300 信安信託(亞洲)有限公司 新地強積金僱主營辦計劃 × × × × × × × × 加皇信託香港有限公司 永明強積金基本計劃 〇 額外自願性供款 500 5,000 3,000 4 5,000 參加費500；額外提款費200 永明退休金信託有限公司 永明強積金綜合計劃 〇 額外自願性供款 500 5,000 3,000 4 5,000 參加費500；額外提款費200 永明退休金信託有限公司 永明彩虹強積金計劃 〇 特選私人帳戶 300 3,000 3,000，個別基金結餘的5%及其倍數 4 3,000 - 永明信託有限公司 萬全強制性公積金計劃 〇 非規律性自願性供款 0 0 - 12 5,000 額外提款費100 萬通信託有限公司 * 以上資料源自(1)積金局《受託人服務比較平台》；(2)各受託人之《強積金計劃說明書》及SVC相關之表格。注意：部份計劃的SVC可能已經不再接受新成員參加；個別SVC提供者可能有額外條款，包括每個財政年度的供款上限，或成員供款達至某水平時可能需要提供資金來源證明；各受託人可能隨時收改條款，本文只收錄截至2022年6月25日的最新資料。 後話 SVC完美嗎？No！ 然而，SVC仍然可以是小額投資的一個選擇。 筆者個人認為，SVC對投資認知不足、入場費少、「不想煩」、「不想學」的小白，或者要單純的作為中長期投資，作為「65歲再見」MPF的輔助，以每月幾百一千作免佣／免認購費／免基金轉換費的定額供款，簡簡單單地在一個選擇有限的貨架上以平均成本法進行投資供款，有可能比供個別基金或股票有效。 有時選擇多不一定好的，有去過九龍某某西口西面牛奶公司嗎？ 筆者找上SVC時，就是打算在一邊主動在股票市場操作時，一邊減低多手買賣的風險，以平均成本法的月供方式 、低成本地去相對被動地投資。自己手多多操作都是風險嘛。 最後也得聲明，上面寫的是筆者的非專業個人意見，不代表和筆者有關係的機構或者曾在本站提供推廣的機構之立場。投資有風險，可贏糖，可輸廠！

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