肥叔叔去年早就覺得「事情並不簡單」，所以除了繼續有股票交易，一直佈局所謂「現金／債券」系列較低風險的投資，算是減低了在股市風動下的損失。於是才有發佈過活期、定期和儲蓄保險之類非股票類的文章。
現在官府終於公佈了只聞樓梯響又延期多時的2022年綠色債券「即將」發行，所以也來談談零售債券。
零售債券玩法
零售債券玩法可分兩大派和一小派──筆者稱之為：「長擺收息」派和「抽到即放」派，另外也有「見風駛𢃇」派。
長擺收息派
「長擺收息」派，就是花錢抽了一批零售債券回來，由它靜靜地放著，然後不久後，忘了；每半年在月結單發現多了一百幾十元的派息，然然後後又忘了；然然然後後後在三年後，又突然多了一筆錢原封不動地出現在賬戶上面，才驚覺，哦，債券到期了。
這樣的玩法是適有多少非主要閒置資金，本身對投資沒有甚麼關注和熱心度，或者手上早有其他高風險高回報的儲蓄或投資工具的朋友，用來相對地分散風險的。
相比未必買得起的企業債券，政府發行的零售債券的門檻低（一手一萬港幣，不是幾萬美元的企業債券），而且息率也比銀行絕大多數港幣存款高一大截，甚至！所以對有一點點錢但又不是好很多錢的朋友來說，也算吸引。
然而，零售債券本體的二次交易價格則視乎市場供求而定，如果息率不夠吸引，餘下派息次數不多，如要中途因為某些原因要放售套現，可能會平手甚至小虧離場。
抽到即放派
「抽到即放」派，其操作就像有企業IPO抽新股時去填表抽，然後在到手一刻在開市當天在公開市場放售套現離場，甚至分派到手的當下（正式開市前一天）在暗盤放售套現離場的玩法一樣。持有時間越短風險越低，潛在利潤也越高。
用「抽到即放」的戰術去買賣政府零售債券的玩法基本也一樣，在第一次派息前也可用高於認講價放售的，尤其是分派當日會有投資者在市場上收購，所以即日放售，回報也「即」到手。
注意：這裡「即」是用了引號的。
見風駛𢃇派
最後就是「見風駛𢃇」派，就是當零售債券是普通證券一樣操作：好價就賣，賺過心水差價；不爽就擺，反正有息派。
零售債券，銀行還是證券行？
又兩三大門派甚麼的分析，其實是為了講述這一點：買retail bond，選銀行還是證券行？
簡單一的話，筆者個人覺得「長擺收息」派的朋友，用銀行比較好。至於「抽到即放」派和「見風駛𢃇」派，則建議在證券行認購。
和先前的政府零售債券iBond的玩法相同，綠色債券的代理都是銀行和證券行。銀行和證券行所提供的認購優惠也大同小異，但債券到手的時間，處理就不一樣了。
經銀行買賣政府零售債券
筆者曾經有用過兩間大銀行認購過零售債券，基本上和其優惠一樣，甚麼九免十免之類，總之一手一萬的政府零售債券，三手就三萬，沒有調味料。
放著放著又派息，放著放著放著又到期，就當是三年期的定期存款就好。
然而，如果要放售的話，就複雜了。
兩間銀行都表示，客戶買到的政府零售債券是以「債券」形式存在，所以放售時也是按「債券」方式計算優惠認購以後的所有交易收費，收費呢，窮人就別問了，免得懷疑人生…如果TU記錄好的話，以同樣的和供款年期向銀行借的利息也可能差不多…
或者，要向銀行提出，把債券轉倉到證券戶口。那債券就變證券，買賣射倉悉隨尊便。
轉倉方式嘛？試試分行和電話？填幾張表，罰抄簽名少不了。哈哈哈，大家不以為2022年的香港，這些操作真的是全面電子化吧？同時要注意──債券變證券手續，要錢的；證券後買賣，佣金走不了；證券在證券戶口，銀行是要收託管費的。
所以就說，經銀行買賣政府零售債券，最適合完全躺平的「長擺收息」派──對轉倉甚麼的手續，對「抽到即放」派來說就不叫「即」，對「見風駛𢃇」派而言，涉及的費用時間也非常不利。
經證券行買賣政府零售債券
*本節部份有推廣成份
對「抽到即放」和「見風駛𢃇」派的政府零售債券來說，看的就是時機和收費了。
經證券行買賣政府零售債券，通常都會比銀行有較多的彈性，尤其是市場上有如富途證券的券商會提供更多門路和優惠給一般散戶投資者，除了銀行那些「基本的」六免七免八免九免十免外，還有像提供開市前的暗盤及免收費用、免佣客賣出交易時佣金同樣豁免之類，就有更高的彈性去操作。
像開市前的暗盤及免收費用，就適合「抽到即放」的朋友。至於「免代收利息手續費」、「免倉租」和「免佣金」，則對「抽到即放」和「見風駛𢃇」派的朋友也會吸引。
至於哪一間嘛，筆者最近都用富途，就拿他們家當例子。富途說，他們有「十三免」，那我直接copy & paste就算了：
綠色債券最高13免
- 免認購手續費
- 免申請手續費
- 免佣金
- 免平台使用費（暗盤交易）
- 免存倉費（部分銀行收取）
- 免不動戶費
- 免托管費（部分銀行收取）
- 免轉入費
- 免代收利息手續費（部分銀行收取）
- 免到期贖回費
- 免提早贖回手續費
- 免上市交易佣金（符合港股證券一世免佣金客戶）
- 免孖展利息（領券）
如果未有富途證券戶口，請考慮用肥叔叔的推薦兌換碼【MUFX8LED】，在開戶前在活動中心輸入，即可免佣兼額外賺$100超市現金券！
而且，用富途證券等「現代化」券商不用去分行排隊，罰抄…大家千萬別以為所有機構都有電子認購呀！香港嚟㗎嘛！
結論
不管是「長擺收息」派、「抽到即放」派，還是「見風駛𢃇」派，怎樣操作，用銀行還是券商，當然是很個人的選擇。筆者也只是按自己的經驗寫寫心得。但真心，長擺可能錯失其他機會，要不是「閒錢」，可以多花一丁點時間思考。
而且，還得老調重提，債券也是投資的一部份，有賺有蝕，雖然即賣可以得個桔打個和（用兌換碼開戶至少賺張coupon呀～），投資涉及風險呀！
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